曹操出行再次冲击港股IPO！

在嘀嗒出行、如祺出行相继向港股交表后，曹操出行也再次冲刺港股市场。

据港交所10月30日披露，曹操出行有限公司向港交所主板提交上市申请书，华泰国际、农银国际、广发证券担任联席保荐人。这是曹操出行今年以来的第二次递表。

曹操出行是一家由吉利控股集团孵化的中国网约车平台，业务涵盖出行服务、车辆租赁、车辆销售等多个领域。截至2024年6月30日，曹操出行在83个城市运营，较2023年年底增加六成。与此同时，收入也达人民币62亿元，较去年同期增长24.7%。

算上此次曹操出行递表，今年已经有包括嘀嗒出行、如祺出行在内的3家网约车平台冲击港股市场，其中，嘀嗒出行、如祺出行已成功在港股上市，但曹操出行能否成功上市和受投资者认可仍是未知数。

收入增长亏损缩小 获客渠道受争议

曹操出行的收入主要来自出行服务，尤其是网约车服务。近年来，公司的收入呈现出稳步增长的态势。招股书显示，曹操出行在2021年、2022年、2023年的营收分别为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元；此外，公司的亏损正不断缩小，上述年度亏损分别为30.07亿元、20.07亿元、19.81亿元。

今年上半年，曹操出行的营收为61.6亿元，较去年同期增长24.7%；亏损为7.78亿元，较上年同期亏损12.72亿元大幅收窄。

值得注意的是，曹操出行的盈利能力有所改善。尽管在过去几年中，曹操出行尚未实现盈利，但公司的盈利能力正在逐步改善。2023年，公司实现毛利6.15亿元，毛利率为5.8%。2024年上半年，毛利为4.28亿元，毛利率为7%。

从获取订单的渠道来看，有两种途径:一个是自有渠道，如曹操出行App、小程序等，另一个是跟第三方聚合平台的合作订单。而后者为曹操出行导入了大量用户流量，提升了业务规模。招股书显示，2021年到2023年，公司来自聚合平台订单的GTV分别为39亿元、44亿元及89亿元，分别占同期总GTV的43.8%、49.9%和73.2%。

但是，过分依赖第三方聚合平台也受到了一定的争议，业内认为，长远来看这并非好事。曹操出行自身也意识到这个问题，其表示“我们依赖第三方聚合平台处理大量订单。如果聚合平台行业进行整合，我们可能因议价能力有限而不得不接受不利条款”。

背靠吉利曾获3轮融资 估值高达170亿元

背靠吉利控股集团，曹操出行在成长过程中不乏资本青睐。招股书资料显示，曹操出行上市前一共进行了3轮融资，合计融资额约人民币29亿元，B轮投后估值为170亿元。

IPO前，Ugo Investment Limited持有曹操出行股份的83.9%，为控股股东；相城相行创投持股为7.4%，三川基金持股为4.3%，农银投资持股为1.6%；天堂硅谷天晟持股为1.3%；隆启星路持股为0.7%；东吴证券股份有限公司旗下东吴创新持股为0.5%；桐乡乌镇壹号基金持股为0.3%。其中，Ugo Investment Limited由吉利创始人李书福全资持有。

这些创投机构股东在汽车、出行等领域拥有丰富的产业资源和经验，能够为曹操出行提供技术支持、市场渠道拓展、人才培养等多方面的帮助。例如，吉利控股集团作为大股东，为曹操出行提供了车辆生产、技术研发、供应链管理等方面的支持，助力公司提升产品质量和服务水平。

而在Robotaxi大热的当下，曹操出行也正式宣布了在该领域的布局。10月14日，在苏州市智能网联汽车“车路云一体化”应用试点推进会暨第六届全球智能驾驶大会上，曹操出行CEO龚昕透露，曹操出行将在两年内推出完全定制化Robotaxi车型；同时，公司将构建覆盖全场景的自动化运营系统，应用将于2025年上线，2026年正式开放。

数据显示，中国出行市场规模庞大，2023年规模达到人民币7.5万亿元。其中，共享出行服务市场规模为人民币2821亿元，渗透率为3.8%。随着消费者对出行便利性和经济性的需求不断增加，共享出行市场有望继续保持增长态势。预计到2028年，共享出行市场将增长至人民币7513亿元，复合年增长率为20.6%。

校对:杨舒欣