2024年仅增长4.8%？Needham谨慎看待骨科器械市场复苏

智通财经APP获悉，华尔街知名投资机构Needham的一项最新分析显示，不要指望与疫情相关的手术积压会推动今年骨科医疗器械的销售。该行表示，积压的手术数量似乎已基本归零，2023年大多数骨科产品的销售额仅略高于没有发生疫情的情况下的销售额。

Needham计算了2013年至2019年四类主要骨科器械的固定汇率复合年增长率，并将该增长率应用于2020年至2023年，以了解这些产品的表现。

分析显示，从2013年至2019年，髋关节置换产品销售额的固定汇率复合年增长率为1.9%，如果疫情期间这类产品以同样的速度增长，2023年的销售额将达到62.2亿美元。Needham估计，2023年这类产品的销售额实际上为63.2亿美元，较假设值高出1.5%。

从2013年至2019年，脊柱医疗器械销售额的固定汇率复合年增长率为1.6%，如果疫情期间这类产品以同样的速度增长，2023年的销售额将达到97.7亿美元。该行估计，2023年这类产品的销售额实际上为98.8亿美元，较假设值高出1.1%。

从2013年至2019年，膝盖医疗器械销售额的固定汇率复合年增长率为2.7%，如果疫情期间这类产品以同样的速度增长，2023年的销售额将达到85.5亿美元。该行估计，2023年这类产品的销售额实际上为86.1亿美元，较假设值高出0.7%。

从2013年至2019年，创收及四肢医疗器械销售额的固定汇率复合年增长率为6.2%，如果疫情期间这类产品以同样的速度增长，2023年的销售额将达到103.1亿美元。而该行估计，2023年这类产品的销售额实际上为95.4亿美元，较假设值低7.5%。

Needham指出，疫情后，植入物的价格有所改善，这可能导致销售额高于预期。但该行补充称:“即使考虑到价格的改善，我们认为2024年骨科医疗器械市场的增长可能会明显慢于2023年。”该行预计，2024年骨科医疗器械市场将增长4.8%，低于2023年的7.3%。该行称:“虽然大多数骨科医疗器械公司在2023年的表现都超过了市场预期，但我们认为它们在2024年的上行空间可能会更加有限。”

Needham表示，该行仍然看好Enovis和Alphatec(ATEC.US)，因为它们的股价较低，其股价上涨预计将更多地受到股票市场的推动、而不是实际的骨科医疗器械市场的增长。该行覆盖的其他骨科医疗器械公司还包括:CONMED(CNMD.US)，Globus Medical(GMED.US)，OrthoPediatrics(KIDS.US)，Paragon 28(FNA.US)，Medtronic(MDT.US)，Stryker(SYK.US)和Zimmer Biomet(ZBH.US)。